发布时间:2024-11-09 20:13:22浏览数:
11月7日，健尔康医疗科技股份有限公司（健尔康603205）正式上岸上交所主板，召募资金总额4.4亿元，保荐机构为中信筑投证券。
健尔康刊行价为14.65元/股，刊行市盈率14.59倍，11月7日上午收盘价为72.30元，股价上涨393.52%，公司总市值为87亿元。
11月8日，健尔康开盘价为75.50 元，动态市盈率76.08倍。11月8日下昼收盘价为79.00元，涨幅12.73%，公司总市值94.80亿元。
健尔康是一家闭键从事医用敷料等一次性医疗东西及消毒卫生用品研发、临蓐和发售的高新本领企业。其产物遵循用处分为手术耗材类、伤口看护类、消毒干净类开云电竞、防护类、高分子及辅帮类和非织造布类六大系列，产物线年创立此后便聚焦于医用敷料行业，个中，手术耗材类、伤口看护类、消毒干净类（除湿巾）以及防护类等产物均属于医用敷料领域。
经历20余年深耕，公司搭筑了“国内+海表”“线上+线下”“院线+药房”的全方位营销平台。个中，国内发售收集已遮盖宇宙31个省市自治区，目前产物正在近5万家药房发售；正在海表商场中，其产物远销美洲开云电竞、欧洲、亚洲、中东、非洲，正在美国、欧洲商场已奠定了较为稳固的商场名望。
遵循中国医药保健品进出口商会的统计数据，2017-2022 年，健尔康连结六年位居国内医用敷料出口企业第四名，前三名分辩为奥美医疗、庄重医疗和振德医疗，均为国内上市公司。
招股书显示，2020年至2023年1-6月，健尔康告终贸易收入分辩为 16.23亿元、 7.82亿元、 10.93亿元和4.76亿元，净利润分辩为3.84亿元、1.32亿元、1.57亿元和0.53亿元。2020 年公司功绩周围较大闭键系防护类产物发售周围较大所致。剔除防护类产物后，陈述期内公司贸易收入分辩为 8.41亿元、7.19亿元、8.88亿元和4.47亿元，团体较为庄重。
1993年，金坛县直溪卫生原料厂（健尔康前身）正在金坛市直溪镇直里村树立，创始人陈国平自1993年8月至1999年10月掌握厂长。
1999年，陈国平树立江苏省健尔康医用敷料有限公司。历经数十年，公司今朝已成为具有超出1500名员工、数十条行业当先主动化产线万平方米的专业医用敷料创造商与出口商。
正在二十余年的兴盛经过中，公司深耕医用敷料行业，历经三大兴盛阶段，正正在从以OEM临蓐、出口发售为主慢慢向具有自立品牌的本领改进型企业转型。
1999年至2007年，健尔康采用OEM临蓐、出口发售为主的规划形式，设立了以药棉、手术巾、纱布垫、纱布卷和绷带等产物为主的临蓐线，基础杀青了医用敷料范畴产物的开始结构。
2008年至2013年，公司正在原有规划形式的根源上加大自立研发和改进加入，开荒新产物并对原有临蓐线改造升级开云电竞，设立了手术巾坯布煮漂、染色一体化临蓐线。正在放大产物临蓐周围的同时，健尔康新增了无纺布和纱布片产物的临蓐及发售，同时自立开荒了载体消毒剂、棉棒等产物。
2014 年至今，健尔康发力自立研发和自有品牌设立，加紧国内商场结构与营销编造设立，新增了润滑剂、水刺无纺布、湿巾、口罩、医用防护服、喉罩、相收受、手术包、酒精消毒液、洗手凝胶等系列产物线，逐渐设立了“健尔康”“健卫康”“清倍健”和“海洋童话”等自立品牌。
正在此经过中，健尔康基于自己定位设立起较为成熟的营业形式——“2+2+2+2”营业形式。即：“OEM+自立品牌”“国内+海表”“线下+线上”“医疗+民用消费”。
正在海表，健尔康具有席卷美国FDA、欧盟CE认证、英国、德国等国度或区域的产物认证或注册天资，产物远销美国、欧洲、非洲、东南亚、中东等国度或区域，出口营业客户人人为拥有较大周围和出名度的临蓐商和经销商。
正在国内，线下营业中，健尔康的自立品牌产物发售收集曾经遮盖31个省份，近50,000家药房。线上营业中，自立品牌产物曾经入住天猫、京东两大电商平台，将借帮两大电商平台的头部上风拓展自立品牌营销。
跟着环球生齿老龄化以及生计秤谌、强健消费看护理念的不竭晋升，环球医用敷料商场延长疾速。
欧美等强盛经济区域的海表大型医用敷料厂商正在渠道运营、品牌设立等方面拥有先发上风，而国内医用敷料临蓐企业则起步较晚，依据资产链及人力本钱上风承接欧美区域搬动的临蓐创造闭节，闭键以OEM代工为主。
2020年至2023年1-6月，健尔康境内发售收入分辩为 7.28亿元、 1.28亿元、 3.12亿元和 0.84亿元，占主贸易务收入的比例分辩为 45.06%、16.40%、 28.63%和 17.63%，个中2020年公司境内发售收入及占斗劲高，闭键是防护类、消毒干净类产物正在国内商场发售扩大所致。而2021年至2023年1-6月，境内发售收入正在主贸易务收入中占比均不够3成。
公司产物闭键销往美国和欧洲等强盛国度和区域，已与海表大型客户设立了较为稳固的团结闭连。其境表客户闭键席卷 Cardinal、Medline、Owens & Minor、Mckesson 和 Hartmann 等国际出名医疗东西、医药行业企业，均为环球性医疗供职供给商和医疗用品品牌商或临蓐商。
如海表客户需求、海运运力等。这使得其营收随海表商场需求振动显然，这一点从其陈述期内手术耗材类产物、伤口看护类产物的营收变更便可窥见一二。
席卷手术巾和纱布垫。据招股书披露，2020年至2023年1-6月，公司手术耗材类产物发售收入分辩为 2.72亿元、 2.50亿元、 2.91亿元和 1.50亿元，发售收入呈先降后升趋向。一方面，公司手术巾和纱布垫闭键销往美国，使用于终端医疗机构，2020年起，美国医疗机构手术就诊量消浸，敌手术巾和纱布垫需求消浸；另一方面，2021年环球海运费大涨，海运货柜预订紧急，对公司发售酿成负面影响。2022年，国际海运时局革新，公司手术耗材类产物收入也随之火速延长，且高于2020年秤谌。
席卷纱布类产物、无纺布类产物、脱脂棉类产物、绷带类产物、敷贴和医用看护包等。招股书显示，2020年至2023年1-6月，公司伤口看护类产物发售收入分辩为2.19亿元、 1.85亿元、 3.28亿元和 1.53亿元，受环球海运运力影响吐露振动变动趋向。
陈述期内健尔康自有品牌的发售状况 图源健尔康及中信筑投证券股份有限公司闭于健尔康初度公然荒行股票并正在沪市主板上市申请文献的审核问询函的答复
2020年，口罩、消毒用品等产物的商场需求短期内快速扩大，健尔康疾速相应并加入临蓐医用口罩，以口罩为主的防护产物临蓐周围大幅延长。
2021年、2022年，健尔康的总收入分辩为7.82亿元、10.93亿元，分辩较2020年下滑了51.81%、32.66%。个中，防护类和消毒干净类产物的收入陡降，2022年分辩仅创收2.06亿元和1.34亿元，分辩较2020年下滑了73.73%、42.26%。
正在这种状况下，公司为何能有底气袭击IPO？或者还要从其完全的营业板块中寻找谜底。
完全而言，健尔康的防护类产物席卷口罩、防护服和远离面罩，个中口罩为闭键产物。招股书显示，2020年至2023年1-6月，公司防护类产物发售收入分辩为 7.82亿元、 0.63亿元、 2.06亿元和 0.29亿元，占主贸易务收入的比例分辩为 48.44%、8.02%、 18.85%和 6.06%。不管是营收仍是占比开云电竞，正在2021年断崖式下跌后都未能重回顶峰。
2019-2023 年 1-6 月，刊行人防护类产物收入及毛利状况 图源健尔康医疗科技股份有限公司及中信筑投证券股份有限公司闭于健尔康医疗科技股份有限公司初度公然荒行股票并正在沪市主板上市申请文献的审核问询函的答复
据健尔康披露，2019年，公司防护类产物收入为937.05万元，收入周围与陈述期各期比拟较低。2019年公司防护类产物毛利率为49.00%，盈余本事与陈述期各期比拟不同较幼。自2023年表部要素消散后，公司防护类营业收入有所下滑，产物毛利率较2020年已回归合理区间，但营业收入低于2019年的几率较幼。
一方面，自2020年此后，住户的疾病防护认识一般巩固，防护类产物商场需求正在他日将连续存正在，并将高于2019年秤谌，这为健尔康供给了商场机缘。另一方面，健尔康正在疫情后也没有停下开垦防护类产物商场的脚步。
团体来看，跟着下游需求已回落至平常商场需求秤谌，2023年此后公司防护类产物营业周围亦回落至平常稳固状况，团体周围高于2019年原有秤谌。以是，他日公司防护类营业回归至原有秤谌的大概性较幼，或者不会爆发较大变动。
陈述期内，健尔康高分子及辅帮类产物闭键为润滑剂和针盒。招股书显示，2020年至2023年1-6月，高分子及辅帮类产物发售收入分辩为 0.57亿元、 0.71亿元、 1.31亿元和 0.70亿元，占公司主贸易务收入的比例分辩为 3.54%、9.11%、11.99%和 14.68%。
跟着健尔康开荒出针盒、相收受、喉罩等新产物并告终发售，公司高分子及辅帮类产物收入周围不竭延长，成为功绩延长的新动力。自2017年，健尔康便下手不竭加大医用高分子产物的研发和临蓐加入，遵循下游需求拓展产物品种。
另表，健尔康新筑的氧气湿化瓶临蓐线项目已进入调试状况，闭连产物已通过客户开始验证。公司已与大客户 Medline 签订了针对氧气湿化瓶产物的团结订定，估计2024年告终批量发售，进一步发动高分子及辅帮类产物发售收入的延长。遵循 QYResearch，2017-2021年中国医用高分子原料行业商场周围由 824.84 亿元延长至 2,469.98 亿元，年复合延长率为 31.55%，而健尔康2020-2022 年复合延长率已远高于该数据。近年来，中国医用高分子原料行业商场周围吐露火速延长的趋向，
个中，高端医用敷料是健尔康心愿要点攻破的商场。近年来，健尔康不竭拓展医用敷料等产物正在高端商场和新兴范畴的使用。
早正在2015年，健尔康就下手入局高端医用敷料产物的研发。但历经近9年的兴盛，该营业永远没有成为紧急收入出处之一。招股书披露，2020年到2023年1-6月，健尔康高端医用敷料发售收入分辩为80.09万元、145.93万元、218.30万元和83.95万元，团体发售周围较幼。
其来历闭键会集于两方面。开始，发展高端医用敷料临蓐规划须要多量固定资产加入和发售渠道设立及营销加入，健尔康受限于目前资金气力和兴盛阶段，闭连加入较幼，难以进入国际商场。另表，因为高端医用敷料产物附加值较高，相较于守旧医用敷料价值较高，国内受多群体和普及度受到必然节造。
然而，健尔康也正在高端医用敷料范畴赢得了极少冲破。2017年，公司杀青了壳聚糖伤口敷料、藻酸盐伤口敷料、无菌敷贴、活性炭伤口敷料、透后敷料的国内注册。往后，公司于2019年杀青了水胶体敷料的国内注册，2020年杀青了聚氨酯泡沫敷料产物注册。值得幼心的是，上述产物研发经过中都杀青了策画转换，且具备批量临蓐本事。
本次上岸本钱商场，健尔康拟召募资金7.2亿元，个中4.2亿元都将用于高端医用敷料和无纺布及其成品项目设立。高端医用敷料正在本领、资金、发售渠道等方面拥有较高的进初学槛，也恰是以是，健尔康愿望能借帮此次上市冲破这一逆境开云电竞，进一步加码高端医用敷料范畴产物研发与商场拓展。
本次IPO若能处分上述资金题目，或将使健尔康的高端医用敷料营业兴盛更上一层楼。
目前，我国医用敷料行业进初学槛相对较低，行业内临蓐企业浩繁，行业会集度不高。同时，国产医用敷料以守旧产物为主，产物同质化景象较为吃紧，国内企业人人正在低端商场举办低价竞赛，品牌出名度和影响力相对较低。
他日，跟着医改的饱动以及企业自己本领、工艺及研发本事的不竭晋升，国内企业将会愈加踊跃地开展正在环球界限内的商场结构，加大研发加入，由守旧医用敷料向高端医用敷料资产转型。
近年来，从环球趋向来看，下游商场对多效力、新材质、高附加值的医用敷料需求显然延长。遵循 BMI Research 和 QY Research 的统计，2020年环球高端伤口敷料商场周围到达了58.46亿美元，估计2027年将到达72.30亿美元。由守旧医用敷料向高端医用敷料转型将成为企业他日奋发的倾向之一，能疾速告终新型高端敷料研发及资产化的企业将赢得先发上风。
目前，我国大一面医用敷料临蓐企业仍以OEM临蓐、出口发售为主，其绝大一面发售收入来自海表商场。跟着国内医用敷料商场需求的日益放大，以及拥有较低劳动力本钱的东友国家如越南、泰国等介入国际商场，国内医用敷料临蓐企业将趋势于从新将视野转回本土商场，通过平均国内发售量和海表商场出口量来防备和化解海表商场振动危急。
近年来，我国医疗体例更改不竭深刻，医疗东西拘押体例以及医用敷料行业法式出台和完竣，为国内医用敷料行业供给了强健、有序、楷模的兴盛处境。自负国内医用敷料企业正在鼓吹本领迭代、加大高端产物研发加入、深耕国表里商场的经过中，将发动全豹医用敷料行业向国际化、高端化、改进化的倾向兴盛。正在这一范畴爆发的故事，也会愈加精美。假若您认同著作中的主见、新闻，或思进一步协商，请与咱们接洽；也可列入动脉网行业社群，订交更多息息相通的知音。IPO两天已涨疯这家医用开云电竞敷料新股市值翻了近5倍
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